海外自办展：展览业的新机遇

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【深度解析】海外自办展成为企业对外贸易的重要窗口，拥有强盈利能力。根据米奥会展招股书，自办展的固定成本占比约79%，并且随着展位销售量的提升，盈利能力具有较大的弹性。【市场热度】受一带一路和RCEP政策的双重推动，我国境外办展热情高涨。预计2022年全球展馆面积和数量都将增加。作为出口大国的中国将从中受益。【发展路径】展览主题专业化是国际会展龙头企业崛起的必由之路。综合展巨头通常通过收购或独资大展进入特定国家市场，并进行本土行业专业展的并购，以拓展行业宽度。而专业展巨头则会先在特定行业建立品牌优势，再进军海外市场。【行业趋势】会展行业的角色正在从单一的“需求撮合”转变为“行业专家”。专业化展会更容易产生规模效应，将成为会展行业的主流。【市场集中度】境外自办展市场集中度持续提升，将出现“马太效应”。经过疫情期间的洗牌，预计2022年境外办展机构仅剩下6家。新进者难以追赶，头部企业具备先发优势。【投资建议】预计2023年将是出境自办展的元年，2024年出境展数量有望快速增长。重点推荐两类特点的会展企业：一是积极进行专业化和数字化转型的企业，专业型展会符合市场趋势，具有较强的品牌效应；二是具有资源优势和品牌效应的龙头企业，行业龙头将充分利用自身资源和品牌优势抢占市场份额。在此背景下，重点推荐境外自办展龙头米奥会展和拥有核心IP的国内会展龙头兰生股份(600826)。【风险提示】宏观经济波动风险、汇率波动风险、境外办展地政治风险以及投资收并购的风险需要引起投资者的注意。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场，投资者据此操作，风险请自担。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。